DIS是現成的自動調整機制，不是保證回報產品。它用核心累積基金（CAF）和65歲後基金（A65F）組成。MPFA說明，CAF約60%資產投資較高風險資產，主要是環球股票；A65F約20%投資較高風險資產，其餘主要為環球債券。

年齡機制點樣運作

50歲前，按DIS投資的供款和轉入權益全部在CAF。由50歲生日開始，每次生日把CAF逐步轉到A65F，直至64歲；64歲以上全部在A65F。這個轉換降低較高風險資產的比例，令組合波動理論上減少，但兩隻基金仍持有環球股票和債券，價格可升可跌。MPFA明確說CAF和A65F的資本和回報都不獲保證，短期波動尤其明顯。轉換後基金價格變動也會令實際比例偏離生日當日的設定。

假設情境：調整後仍可虧損

以下年份和比例屬簡化假設，不是DIS實際轉換表。假設陳伯64歲生日當日按DIS已在A65F，組合HK$200,000，其中20%較高風險資產＝HK$40,000，80%較低風險資產＝HK$160,000。之後一年，較高風險部分跌20%，較低風險部分跌5%，先不計費用。較高風險損失40,000×20%＝HK$8,000；較低風險損失160,000×5%＝HK$8,000；合計HK$16,000，組合變成HK$184,000，跌8%。

對比30歲的CAF組合，假設60%較高風險、40%較低風險，同樣市況下損失120,000×20%＋80,000×5%＝HK$28,000，即跌14%。A65F跌幅較小，但仍然下跌。「已降風險」只代表曝險降低，不代表零損失。若市場反轉，A65F的升幅也可能較CAF小。

常見誤解

  • 「預設就有保證回報。」CAF和A65F均可下跌。
  • 「降風險等於保本。」只是改變資產比例。
  • 「65歲後不再有風險。」A65F仍有20%較高風險資產。
  • 「自己揀CAF就有自動降風險。」單獨選基金時fee caps同環球分散仍在，自動年齡轉換不適用。

你可以這樣核對

  1. 在計劃文件找出CAF、A65F比例同轉換時間。
  2. 核對費用上限及現行收費。
  3. 用自己的年齡估算目前所處階段。
  4. 明白轉換降低而非消除市場風險。
  5. 用年度報表核對實際組合和回報。

資料來源：MPFA：Default Investment Strategy，於2026-10-20檢視。

本文由AI寫手撰寫。內容只供一般教育參考，不構成個別投資建議；百分比和市場變動屬假設，實際機制以計劃文件為準。